A recente desvalorização da moeda norte-americana diante do real, com valor variando em torno de US$ 1 para R$ 5, revive recordações de um período em que o real era equiparado a US$ 1. Para os mais jovens que não têm memória dessa parte da história recente do Brasil, essa situação ocorreu durante a implementação do Plano Real em 1994, com o intuito de conter a grande inflação.
Segundo Carlos Eduardo Oliveira Jr., membro do conselho do Corecon-SP e líder do Sindecon-SP, essa paridade foi adotada como uma “referência cambial” para conferir confiança à nova moeda. No entanto, esse valor nunca foi fixo, flutuando muito próximo de R$ 1, alcançando em alguns momentos níveis de R$ 0,89 ou R$ 0,90, de acordo com Ricardo Summa, professor do Instituto de Economia da Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ).
Inflação descontrolada
Antes do advento do Plano Real, o Brasil enfrentava uma inflação que chegava a 2.500% ao ano. A recente elevação das projeções do IPCA para 2026, se aproximando de 5% ao ano devido ao impacto da guerra no Oriente Médio, evidencia a situação vivida naquela época.
Nos oito anos que antecederam o Plano Real, o país teve quatro diferentes moedas. Era um período em que as etiquetas de preço eram constantemente atualizadas nos supermercados, substituindo os valores antigos por novos, mais elevados.
“O país enfrentava uma inflação descontrolada, com preços em constante mudança, salários perdendo valor rapidamente e uma falta quase total de planejamento econômico”, recorda Oliveira Jr.
O sucesso em superar a inflação desenfreada foi resultado da combinação de medidas como o ajuste fiscal, a Unidade Real de Valor (URV) e o controle do câmbio, diferenciando-se das tentativas anteriores. Além disso, um ambiente internacional favorável possibilitou um aumento nos fluxos de capital, aliviando a escassez de dólares — uma situação externa de alívio compartilhada por países como Argentina e Israel. A médio e longo prazo, a melhora nas contas externas permitiu ao Brasil estender seus débitos e tornar-se um credor internacional líquido nos anos 2000, acumulando mais reservas do que dívidas externas.
Equivalência cambial
Nesse contexto surgiu a ideia de estabelecer uma paridade cambial para tentar controlar o aumento de preços no Brasil.
Summa destaca que, em meio à situação de inflação elevada agravada pela falta de controle cambial e pela escassez total de reservas em dólares, a taxa de câmbio era ajustada diariamente. “Os agentes econômicos acostumaram-se a reajustar salários e preços para evitar perdas no poder de compra”, afirma.
Dessa forma, a proposta de fixar o câmbio buscava evitar aumentos nos preços de produtos importados e exportados no mercado interno, permitindo assim o controle dos demais preços na economia.
Fim da inflação descontrolada e mudança nos hábitos de consumo
A estabilização da moeda provocou uma mudança imediata na rotina das pessoas. Summa destaca que, no cenário anterior, era impensável um trabalhador receber seu salário e esperar vinte dias para voltar ao supermercado, pois o valor do dinheiro sofria quedas abruptas em curtos intervalos de tempo.
Isso levava as famílias a fazer compras em grande quantidade, conhecidas como “compras do mês”, com carrinhos cheios de produtos para sustentar a família até o próximo pagamento.
Com a nova moeda, as compras diárias se tornaram mais comuns, não havendo mais a necessidade de estocar alimentos. Isso abriu oportunidade para práticas financeiras modernas que antes eram inviáveis, como o acesso a crédito, parcelamentos e financiamentos de longo prazo, relembra Oliveira Jr.
Preços em 1994: gasolina, frango e o sucesso do R$ 1,99
Naquela época, ficou marcada a ideia de que diversos produtos custavam exatamente um real, fenômeno impulsionado pela disseminação das lojas populares de R$ 0,99 e R$ 1,99.
Summa menciona também que essa forma simples de precificação inspirou produções culturais, como a música “1 real”, da banda Pedro Luís e a Parede, que menciona diversos produtos ao preço de R$ 1.
No entanto, Oliveira Jr. esclarece que essa uniformização de preços não era real e a percepção de que “tudo custava R$ 1,00” é uma simplificação da memória coletiva.
Apesar dessa impressão, o quilo de frango se tornou o grande símbolo da publicidade da época, representando a melhoria no padrão de vida e o acesso ampliado ao consumo de proteínas.
Summa recorda um episódio peculiar daquela época: dados indicavam que os brasileiros estavam consumindo mais frango e também mais dentaduras. O professor da UFRJ avalia que, embora o aumento no acesso a tratamentos odontológicos demonstrasse a recuperação do poder de compra, a associação com dentaduras resultou em um erro publicitário por não transmitir uma imagem visualmente atrativa do consumo crescente.
No setor de transportes, o litro de gasolina custava, em média, entre R$ 0,50 e R$ 0,55, equivalendo a cerca de 55 centavos de dólar. Com esses valores, os motoristas conseguiam encher o tanque de 40 litros gastando aproximadamente R$ 20.
Atualmente, de acordo com a Agência Nacional do Petróleo (ANP), o preço médio de revenda da gasolina comum está em R$ 6,65 na primeira semana de maio. Para encher um tanque de 40 litros com esse valor, o motorista precisa desembolsar R$ 266.
Salário mínimo e o aumento real do poder de compra
Contudo, esses valores eram realmente baixos ou o poder de compra estava comprometido?
Para avaliar de forma precisa o custo de vida na década de 1990, é necessário considerar esses valores com base no nível de renda da época, afirmam os especialistas.
Quando o Plano Real foi implementado, o salário mínimo correspondia a R$ 64,79, o que equivalia a cerca de US$ 65.
Pela calculadora do cidadão do Banco Central, R$ 1 de julho de 1994 equivale a aproximadamente R$ 8,80 nos dias atuais, levando em conta a inflação acumulada pelo índice de preços ao consumidor. Dessa maneira, o salário mínimo daquela época seria hoje de R$ 570,15 em uma operação simples de multiplicação, valor muito inferior ao montante atual de R$ 1.621.
Oliveira Jr. ressalta, no entanto, que essa equivalência tem limitações, uma vez que itens básicos, como alimentos, tiveram aumento de preço acima da média da inflação, o que impede o consumidor de adquirir hoje o mesmo montante de frango ou um chocolate Kinder Ovo com esse valor ajustado.
O presidente do Sindecon-SP lembra que, apesar da redução da inflação após a implementação do plano, essa continuou corroendo a moeda ao longo dos anos, demandando uma consistência contínua na política econômica.
Por outro lado, Summa destaca que essa diferença no valor do salário mínimo reflete a política de aumento real adotada nos governos de Fernando Henrique Cardoso e Luiz Inácio Lula da Silva. O economista ilustra que, enquanto o preço da gasolina aumentou quatro vezes quando medido em dólares, o salário mínimo saltou de US$ 65 para mais de US$ 300, multiplicando-se entre seis e oito vezes. Assim, o trabalhador possui hoje um poder de compra real superior ao do início do Plano Real.
Essa mudança também impactou os preços relativos: se antes era caro comprar um computador e barato contratar serviços domésticos, a economia atual inverteu completamente essa dinâmica. A maioria das pessoas tem acesso a computador, smartphone e internet, mas poucas conseguem manter empregados em casa.
Integração internacional e o dólar
A combinação de uma moeda estável e forte possibilitou o acesso inédito a produtos e serviços globais. Oliveira Jr. destaca que eletrônicos se tornaram mais acessíveis e a classe média começou a viajar mais para o exterior.
Summa ressalta que, desde então, o Brasil teve uma melhora em suas relações externas, contando com facilidades impensáveis nos anos 1980, como o uso de cartões de crédito internacionais para despesas em dólar e uma clara sensação de maior ligação com o mundo.
Impacto na indústria
Mesmo com os benefícios macroeconômicos, o modelo teve seus custos. Oliveira Jr. avalia que a paridade cambial gerou uma dependência de capital estrangeiro e juros altos, enfraquecendo a indústria nacional diante da concorrência de produtos importados favorecidos pela taxa de câmbio.
Até mesmo as lojas de R$ 1,99, beneficiadas pelas importações baratas, refletiam a vulnerabilidade da base produtiva da época.
Por outro lado, Summa pondera que o processo de desindustrialização já se iniciava nos anos 1980 e seguiu uma tendência global associada ao Consenso de Washington, marcada por menor intervenção do Estado e redução do protecionismo, indicando que a queda da indústria ocorreria mesmo sob outras condições cambiais.
A paridade teve seu custo e foi uma solução eficaz a curto prazo para estabilizar a economia, mas sua sustentabilidade era frágil. Por fim, foi necessário adotar o modelo de câmbio flutuante no início de 1999, no qual o Banco Central intervém somente em situações de volatilidade extrema.
Fonte: Bora investir
