O Bitcoin terminou a primeira metade de 2026 sob intensa pressão. Após atingir quase US$ 126 mil na parte mais alta do ciclo em 2025, a principal criptomoeda do mundo caiu para a marca de cerca de US$ 58 mil em junho, registrando uma redução de pouco mais de 32% no ano. Apenas no último mês, a queda foi de aproximadamente 20,8%, o que representa o pior desempenho mensal desde junho de 2022, quando o BTC havia despencado 37%.
Esta queda sinalizou uma mudança significativa na percepção do mercado. Enquanto entre o final de fevereiro e o início de maio o Bitcoin conseguiu se recuperar da faixa dos US$ 60 mil para quase US$ 82 mil, impulsionado por investimentos em ETFs e pela aquisição de investidores de longo prazo, junho trouxe uma nova onda de aversão ao risco.
De acordo com Pedro Fontes, analista de pesquisa do MB | Mercado Bitcoin, o semestre foi dividido em três fases distintas: uma correção inicial, uma recuperação significativa entre o final de fevereiro e o início de maio e um novo período de pressão em junho. A mudança negativa foi influenciada por uma combinação de taxas de juros mais altas nos Estados Unidos, saídas recordes dos ETFs de Bitcoin, incertezas em relação à Strategy, tensões geopolíticas, aumento do preço do petróleo e competição por liquidez com ações ligadas à inteligência artificial.
O indicador mais evidente dessa deterioração veio dos ETFs de Bitcoin nos Estados Unidos. Após terem contribuído para sustentar parte da recuperação do semestre, com mais de US$ 5 bilhões em entradas entre fevereiro e maio, os fundos passaram a registrar retiradas. Segundo a análise do MB, os ETFs acumularam sete semanas seguidas de fluxo líquido negativo, a pior sequência desde o lançamento desses produtos, com mais de US$ 7,7 bilhões em saídas. Apenas na semana encerrada em 26 de junho, o saldo ficou negativo em US$ 1,79 bilhão.
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Dado que os ETFs representam uma das principais formas de entrada institucional no Bitcoin, a mudança nos fluxos teve impacto direto sobre o preço. Em vez de absorver oferta e reforçar a demanda, os fundos passaram a agir como uma fonte adicional de pressão em um momento em que o mercado já estava sensível ao panorama macroeconômico.
O cenário de fundo também se deteriorou. O mercado começou a precificar uma postura mais rígida por parte do Federal Reserve, com maior probabilidade de novas elevações nas taxas de juros. Taxas mais altas nos Estados Unidos fortalecem o dólar, tornam os títulos do governo americano mais atrativos e reduzem o interesse por ativos de risco, como as criptomoedas. Ao mesmo tempo, as tensões no Oriente Médio e no Estreito de Hormuz impulsionaram o preço do petróleo, renovando preocupações com a inflação e dificultando uma postura mais branda do Fed.
Outro aspecto observado pelos analistas foi a Strategy, empresa de Michael Saylor e maior acumuladora corporativa de Bitcoin do mundo, com mais de 847 mil BTC em seu balanço. A companhia permanece como um dos principais símbolos da demanda corporativa por Bitcoin, mas a queda de suas ações e a diminuição de seu valor de mercado aumentaram incertezas sobre a força dessa fonte de compra no futuro.
Processo de formação, não entusiasmo imediato
Apesar do ambiente desafiador, a perspectiva para o segundo semestre não aponta necessariamente para um colapso. Segundo Fontes, esse período tende a ser marcado por um processo de formação de uma base no mercado de criptomoedas, com volatilidade ainda presente no curto prazo, mas também com oportunidades de compra para investidores com horizonte de médio a longo prazo.
O ponto crucial continua sendo a faixa dos US$ 60 mil. A perda desse nível colocou o mercado em uma posição decisiva. Se o Bitcoin conseguir recuperar rapidamente a região entre US$ 60 mil e US$ 62 mil, a situação técnica melhora, aumentando a probabilidade de uma recuperação gradual. No entanto, se o ativo tentar retornar a essa zona e falhar, os US$ 60 mil podem deixar de agir como suporte e se tornar uma resistência.
Nesse caso, o primeiro suporte relevante surge entre US$ 54 mil e US$ 55 mil. Essa região coincide com a média móvel de 305 semanas, um indicador observado em momentos mais críticos de queda do Bitcoin, e também foi defendida diversas vezes pelo mercado em 2024. Em situações de maior pressão, a faixa dos US$ 50 mil é vista como o suporte estrutural mais significativo e uma possível área de formação de base.
A análise do MB não compara o preço com ciclos anteriores, mas sim com o contexto de mercado atual. Segundo a avaliação, a região dos US$ 50 mil pode representar, no ciclo atual, uma oportunidade similar à acumulação abaixo de US$ 20 mil no final de 2022. Naquela época, o Bitcoin era negociado próximo a US$ 16,5 mil, em meio a um sentimento pessimista, indicadores on-chain fracos e baixa disposição para correr riscos. Um ano depois, o valor estava perto de US$ 42,2 mil. Dois anos depois, acima de US$ 90 mil.
A ideia não é que o mesmo padrão se repita, mas sim que as melhores oportunidades de acumulação historicamente surgem quando o mercado está mais instável. Atualmente, apenas cerca de 46% do Bitcoin em circulação está em lucro, o que significa que mais da metade está operando no vermelho. Segundo o MB, a última vez que esse indicador esteve em um nível semelhante foi justamente perto da base do ciclo anterior, no final de 2022.
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Outros especialistas recomendam cautela. André Franco, CEO da Boost Research, considera que o Bitcoin continua preso a uma tendência de baixa desde o pico histórico de outubro de 2025, em torno dos US$ 126 mil. Para Franco, o ativo precisa reconquistar a região entre US$ 68 mil e US$ 70 mil para aliviar a pressão no curto prazo. Sem isso, a perda dos US$ 60 mil pode abrir caminho para uma queda em direção aos US$ 55 mil. De acordo com a Boost, somente uma recuperação para a faixa dos US$ 97 mil mudaria estruturalmente a sequência de altos e baixos descendentes.
A visão de Marcelo Person, da Foxbit, reforça a importância do Bitcoin como termômetro fundamental do mercado. Mesmo em um contexto de maior movimento em direção a altcoins, o BTC permanece como o ativo base para atravessar o ciclo e é o ativo que tende a recuperar primeiro o interesse institucional em uma eventual retomada.
Fatores que podem alterar o rumo do Bitcoin
Segundo os analistas, o desempenho do Bitcoin no segundo semestre dependerá de diversos fatores: ETFs, taxas de juros nos Estados Unidos, geopolítica, movimentação de liquidez, Strategy e regulação.
O primeiro fator crucial é a retomada, ou não, dos fluxos nos ETFs. Se os fundos voltarem a registrar entradas, podem novamente servir como um impulso positivo para o BTC. Por outro lado, se os resgates continuarem, a recuperação tende a ser mais lenta e instável.
O segundo fator é a política monetária americana. Dados fracos de inflação ou mercado de trabalho podem reduzir a percepção de novas altas de juros por parte do Fed, o que seria favorável para as criptomoedas. Por outro lado, uma inflação persistente ou uma atividade econômica forte podem reforçar a ideia de taxas de juros elevadas por mais tempo, mantendo pressão sobre o mercado.
A geopolítica continuará sendo um ponto de atenção devido ao petróleo. Um aumento mais significativo no preço do barril pode reavivar riscos inflacionários e reduzir a possibilidade de alívio monetário. Além disso, a competição por liquidez com ações americanas, especialmente empresas ligadas à inteligência artificial e semicondutores, continua sendo um desafio para o Bitcoin. Uma parte considerável do capital global permanece concentrada nesses setores, reduzindo o interesse por criptomoedas.
A Strategy é outro elemento a ser observado. A continuidade das compras pela empresa de Michael Saylor pode contribuir para sustentar a demanda corporativa. No entanto, a nova estrutura de capital anunciada pela empresa, que inclui maior flexibilidade e a possibilidade de venda de bitcoins em certas condições, alterou a percepção de risco em torno desse apoio de demanda.
Por fim, a regulamentação nos EUA pode atuar como um catalisador positivo. O avanço do CLARITY Act, projeto que busca estabelecer regras mais claras para ativos digitais nos EUA, pode reduzir incertezas sobre a classificação de criptoativos, DeFi, stablecoins e tokenização. Se avançar de forma significativa, pode abrir caminho para uma nova fase de adoção institucional.
Os analistas concluem que o segundo semestre deve se concentrar menos em expectativas imediatas de alta e mais na construção de uma base sólida. O Bitcoin ainda pode buscar níveis mais baixos antes de retomar uma tendência de alta mais consistente, especialmente se não conseguir recuperar os US$ 60 mil. No entanto, justamente por essa razão, áreas como US$ 54 mil, US$ 55 mil e, principalmente, US$ 50 mil passam a ser vistas como pontos importantes para acumulação.
Para o restante do mercado de criptomoedas, a recomendação é ser seletivo. Apesar da queda do Bitcoin, áreas como tokenização, stablecoins e derivativos on-chain conseguiram demonstrar força no primeiro semestre. A Hyperliquid, por exemplo, teve um desempenho positivo, enquanto ativos ligados a DeFi, infraestrutura de stablecoins, camadas secundárias de rede e tokenização continuam sendo monitorados por diversas casas de análise.
No caso do Bitcoin, entretanto, o cenário é mais claro: o ativo chega ao segundo semestre debilitado, pressionado por fluxos negativos e por um ambiente macroeconômico mais desafiador. Contudo, para os investidores com uma visão além da volatilidade imediata, essa queda pode estar preparando o terreno para o tipo de oportunidade que antecede as melhores fases de recuperação nos ciclos de criptomoedas.
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Fonte: Portal do Bitcoin
