A B3, mercado acionista do Brasil, concretizou a realização da pioneira Título de Produto Rural pública, voltada para o investidor indivíduo, com rentabilidade vinculada ao câmbio. A emissão foi executada pela Polato Sementes, companhia estabelecida em Rondonópolis, no estado de Mato Grosso, que produz e negocia sementes, grãos e fibras de excelente qualidade.
A transação foi estruturada pelo Itaú BBA e consistiu na geração de TPR-F no montante de R$ 137 milhões, dividida em duas categorias. A singularidade deste procedimento foi a indexação em divisa estrangeira, com juros de remuneração previamente fixados somados à flutuação da taxa de encerramento, para venda, do dólar comercial dos Estados Unidos (PTAX800).
“Neste ano comemoramos 45 anos de trajetória da organização e, ao longo dessas décadas, acompanhamos o progresso do agronegócio brasileiro e aprendemos que crescimento sustentável não ocorre por acaso, ele é fruto de visão de longo prazo, disciplina e capacidade de se adaptar. Este momento vai muito além de uma operação financeira inovadora, ele simboliza a capacidade de uma empresa familiar de preservar suas origens enquanto se prepara para novos desafios, representa a força do agronegócio conectado aos mercados globais e a confiança que o mercado deposita na nossa companhia”, comenta Orlando Henrique Polato, CEO da Polato Sementes.
“A oportunidade de captar com correção cambial via TPR surgiu em 2020 com a alteração da Lei do produto. Esta é a primeira vez que a flexibilidade é utilizada em uma oferta pública, e essa ação amplia as possibilidades tanto para empresas quanto para investidores, criando uma nova alternativa de captação e de investimento”, afirma Leonardo Betanho, superintendente de produtos de Balcão da B3.
A B3 atua como registradora de TPRs e é líder no setor. Nas transações de TPRs públicas, também atua como depositária e é responsável pela estrutura para as distribuições no mercado primário.
Desde agosto de 2025, quando o modelo começou a ser utilizado, a B3 já cadastrou 25 emissões de TPRs direcionadas para investidores indivíduos que totalizaram R$ 15,4 bilhões.
O que é TPR?
Criada pela Legislação Nº 8.929 de 1994, a TPR é um título representativo de promessa de entrega futura de produto agropecuário e pode ser emitida pelo produtor rural ou suas associações, inclusive cooperativas. Atualmente, este é o principal instrumento para financiamento da cadeia produtiva do agronegócio, pois permite ao emissor obter recursos para o desenvolvimento de suas produções rurais ou empreendimentos.
A TPR é um título negociável em mercado de balcão organizado e pode ser emitido em duas modalidades: TPR Física, quando a liquidação ocorre por meio da entrega do produto pelo emitente na quantidade e qualidade especificadas na cédula, e TPR Financeira, modalidade criada pela Legislação Nº 10.200 de 2001, que tem o pagamento por meio de liquidação financeira, com prazo e valor detalhados na cédula.
Desde 2021, as TPRs, sejam financeiras ou físicas, devem ser registradas em uma entidade autorizada pelo Banco Central, como a B3, para terem validade e eficácia.
Tradicionalmente, a TPR é um produto utilizado em negociações bilaterais, entre produtores rurais e cooperativas, por exemplo, ou servem como lastro para a emissão de CRAs (Certificado de Recebíveis do Agronegócio). Em agosto de 2025, a TPR Financeira passou a ser ofertada também para investidores indivíduos.
Fonte: Bora investir
