Um dos princípios fundamentais do universo das aplicações financeiras é a variação dos ativos da carteira, estratégia para resguardar o capital diante dos altos e baixos do mercado. No que diz respeito à diversificação geográfica, um instrumento bastante utilizado é o BDR (Brazilian Depositary Receipts). Resumidamente, os BDRs permitem que os investidores do Brasil se tornem acionistas de empresas listadas em outras bolsas, como Apple, Google, Microsoft, Nvidia, Amazon, XP ou Nubank.
Uma das vantagens de investir em BDRs, além da facilidade de transacionar diretamente na B3, é que as operações não estão sujeitas à incidência do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) na remessa do dinheiro para o exterior.
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Ao adquirir um BDR, o investidor não está comprando uma ação da empresa, mas sim um certificado (ou recibo) de ações dessa companhia.
É válido destacar que os BDRs são instrumentos de investimento variável, ou seja, podem se valorizar ou desvalorizar conforme as oscilações do mercado. Antes de investir nesse tipo de ativo, é crucial conhecer qual o seu perfil de aplicador.
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Essa interação entre mercado interno e externo pode gerar questionamentos ou interpretações equivocadas acerca do funcionamento do BDR. Logo abaixo, Gustavo Peres de Carvalho, diretor operacional do Banco B3, e Arthur Vieira, docente da B3 Educação, apresentam alguns dos mitos e verdades mais comuns sobre esse ativo. Acompanhe!
Mito: BDR é um título financeiro
Embora opere de maneira similar, o BDR não é um título, e sim um comprovante de um título. Esse comprovante é listado na B3, permitindo que os investidores adquiram e negociem esses papéis na B3, por intermédio de uma corretora ou banco.
É essencial ressaltar que, ao investir em um BDR, o investidor possui praticamente os mesmos direitos que um indivíduo que compra uma ação diretamente, incluindo o recebimento de proventos.
Bônus: BDRs de Fundos Negociados em Bolsa (ETFs)
Além dos BDRs de ações, existem também os BDRs de ETFs. São instrumentos que possibilitam que os brasileiros invistam em fundos negociados em bolsas internacionais, sem sair do Brasil. Por meio deles, é viável diversificar a sua carteira em um único ativo, visto que o próprio ETF detém uma carteira diversificada.
Existem BDRs de ETFs com enfoque em diversas geografias (como China, América Latina, Europa, EUA, Argentina), setores (como indústria, tecnologia, agronegócio) e classes de ativos (como renda fixa, renda variável, criptomoedas).
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Verdade: investir em BDR pode ser mais proveitoso do que comprar o título de uma companhia estrangeira
Alguns investidores podem se questionar: “por que obter o comprovante se posso adquirir o título de uma empresa estrangeira?”. A questão é que os BDRs apresentam vantagens em relação à compra de ações no exterior.
Primeiramente, está a maior facilidade em adquirir o BDR, uma vez que não é necessário enviar remessas de dinheiro para o exterior, o que demandaria a intermediação especializada em operações financeiras desse natureza.
Ademais, ao adquirir um BDR na B3, o investidor não precisa realizar uma remessa internacional – portanto, não há a necessidade de pagar o IOF nessa transação cambial.
Por último, o BDR recebe tratamento equivalente ao título no exterior. Isso significa que se uma empresa distribui dividendos no exterior, então seus BDRs no Brasil também compartilharão dos lucros com os investidores.
Mito: BDR é exclusivo para investidores de alta renda
A partir de outubro de 2020, qualquer investidor pessoa física está autorizado a investir em BDRs. Dessa maneira, o acesso a empresas estrangeiras se tornou mais simples e democrático. Segundo Arthur Vieira, da B3 Educação, atualmente é possível adquirir um BDR a partir de R$ 50.
Mito: É caro investir em empresas no exterior
Arthur Vieira esclarece que as taxas cobradas na aquisição de BDRs são as mesmas das ações de empresas nacionais.
Há ainda uma vantagem adicional para quem investe em BDRs. “Os investidores que optam por adquirir diretamente ações estrangeiras pagam imposto sobre operações financeiras (IOF) duas vezes: na remessa de dinheiro para a conta no exterior e no recebimento dos proventos. Com os BDRs, há apenas uma cobrança, no momento da conversão em real dos dividendos”, explica Arthur.
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Mito: BDR não é normatizado no mercado brasileiro
Por se tratar de um ativo lastreado no mercado internacional, muitos acreditam que o BDR não está sujeito a regulação no Brasil. Entretanto, não é bem assim. Além da Resolução CVM 182, que estabelece as diretrizes para os bancos que emitem os recibos e as instituições que custodiam os ativos, a Lei n° 6.385 reconhece o BDR como valor mobiliário (títulos de investimento), conferindo o mesmo status que as ações e debêntures.
Verdade: BDR implica risco de mercado
Assim como as ações, os BDRs são ativos de rentabilidade variável e sujeitos a valorizações e desvalorizações conforme as movimentações do mercado. No caso dos BDRs, o preço também reflete as variações cambiais.
“Para adequar o BDR ao seu perfil de investidor, as pessoas devem buscar as corretoras, que possuem mecanismos para avaliar a tolerância a riscos de cada cliente, recomendando os produtos mais adequados aos diferentes perfis”, afirma Gustavo.
Outra maneira de mitigar os riscos é contar com a orientação de um assessor de valores mobiliários.
Verdade: BDR gera proventos
Assim como as ações, os BDRs conferem ao investidor o direito de receber proventos. “Nesse sentido, há a mesma prerrogativa da ação no mercado internacional”, destaca Gustavo. “Entretanto, a distribuição de proventos varia de acordo com a empresa.”
Isso ocorre porque, de acordo com a legislação dos EUA, as empresas não são obrigadas a distribuir proventos quando registrarem lucro. Portanto, se receber proventos é o seu objetivo, é recomendável analisar a política de distribuição de proventos de cada empresa antes de investir em seus BDRs.
Mito: BDR é indexado ao dólar
Segundo Arthur Vieira, professor da B3 Educação, “afirmar que o BDR é indexado ao dólar é um equívoco, pois seu preço pode ser influenciado por outras moedas, dependendo da origem da empresa que lastreia o recibo”.
Contudo, dado que a maioria dos BDRs são de empresas negociadas na bolsa americana, seus preços sofrem influência das oscilações do dólar.
“É crucial compreender que o BDR é transacionado em real e seu valor está atrelado ao da ação cotada na bolsa dos EUA ou de outro país. O investidor deve compreender que seu retorno resulta de um balanço entre a valorização das ações e as variações cambiais”, conclui Arthur.
Mito: o investidor pode perder seus BDRs
Declarar que o BDR implica risco de crédito – isto é, o risco de o banco emissor do BDR não honrar seu compromisso com os investidores e dar um calote – é equivocado. Isso não ocorre por dois motivos:
- As ações administradas pelo banco brasileiro não fazem parte de seu patrimônio; o banco administra os papéis das empresas estrangeiras que lastreiam os BDRs em uma instituição custodiante. Isso faz com que os ativos não estejam vinculados ao patrimônio do banco.
- Regulamentações da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) protegem o investidor do risco de perder seus papéis em caso de colapso do banco emissor. “É essencial lembrar que o BDR é registrado em nome do investidor final”, destaca o executivo da B3.
Mito: BDR é imune ao imposto de renda
Diferentemente do Brasil, no exterior incide tributação sobre os proventos, sendo comum que essa cobrança seja realizada na fonte. Nos EUA, por exemplo, os proventos sofrem tributação de 30%. No caso do BDR, além do imposto, também pode haver desconto de uma taxa da instituição custodiante do ativo, geralmente variando de 3% a 5%.
No Brasil, os proventos pagos pelos BDRs são considerados receitas provenientes de fontes no exterior, estando sujeitos ao imposto de renda conforme a tabela progressiva.
Caso o investidor brasileiro venda o BDR nas bolsas no Brasil, será tributado em 15% sobre os lucros obtidos. Ademais, é possível compensar prejuízos em outras operações de renda variável e abater os custos de corretagem pagos.
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Fonte: Bora investir
