O declínio do mercado de moedas digitais em 2026, impulsionado pela fraca performance do Bitcoin, tem exercido forte pressão sobre a maioria das criptomoedas — um fato confirmado por informações on-chain.
Quase a metade da quantidade de Bitcoin em circulação estava em situação lucrativa no ápice do ciclo. Houve uma queda significativa nesse número, com mais de 8 milhões de BTC registrando prejuízo, “evidenciando o impacto da recente redefinição do mercado”, relatou a Glassnode na terça-feira.
Uma análise semelhante pode ser feita para o Ethereum, a segunda maior criptomoeda em capitalização de mercado. “A fatia do suprimento de Ethereum com mais de 3x de lucro caiu para 11%, o menor nível desde fevereiro de 2017”, informou a Glassnode. Em comparação com os dois ciclos anteriores, essa parcela ultrapassou 50% do fornecimento total no pico. “Desta vez, esse limiar nunca foi alcançado. O perfil de rentabilidade do Ethereum foi consideravelmente comprimido em relação aos ciclos anteriores”, afirmou a empresa de análise on-chain.
Tanto o Bitcoin quanto o Ethereum experimentaram uma queda de aproximadamente 31% e 46% em 2026, conforme dados do CoinGecko. O desempenho acumulado no ano do XRP mostra uma redução de 41%, com uma performance um pouco melhor que a do Ethereum, mas os ganhos dos detentores de XRP e a adoção da rede diminuíram consideravelmente.
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A Média Móvel Simples de 90 dias da Razão de Lucro Realizado para Prejuízo do XRP caiu para 0,38, indicando que, para cada dólar de perda realizada no mercado, apenas 38 centavos de lucro são gerados.
“No ápice de 2025, essa razão atingiu 50, o que significa que os que estavam realizando lucros superavam os vendedores com prejuízo por um fator de 50 vezes”, detalhou a Glassnode. “Essa dinâmica se inverteu completamente. Uma razão tão baixa quanto 1 reflete um mercado onde a maioria dos participantes que estão movimentando moedas o fazem com prejuízo, uma característica de capitulação intensa.”
Os períodos de tensão no mercado frequentemente revelam a forma como os investidores encaram o risco e o horizonte de tempo, conforme Gracy Chen, CEO da Bitget. “Estamos observando uma parcela significativa do mercado com perdas não realizadas, algo que historicamente tem coincidido com um sentimento mais baixo e uma maior cautela”, afirmou Chen ao Decrypt. “Para os investidores de longo prazo, esses momentos podem ser úteis para reavaliar a convicção e a composição do portfólio, em vez de reagir puramente aos movimentos de preço de curto prazo.”
Em uma linha de raciocínio similar, a Média Móvel Simples de 90 dias das taxas totais pagas na rede XRP também diminuiu 91,5%, de 5.900 XRP em fevereiro de 2025 para cerca de 500 XRP atualmente, sugerindo uma “quase completa contração na demanda orgânica por transações na rede desde o auge especulativo”.
O que o futuro reserva para as criptomoedas alternativas?
A maioria das altcoins registrou quedas superiores a 50% a 80% em relação às suas máximas históricas, evidenciando uma tendência de baixa contínua em meio à incerteza geopolítica. No entanto, determinadas altcoins selecionadas, como Hyperliquid, impulsionadas por fundamentos, e moedas focadas em privacidade como Zcash e Canton, continuam a se destacar em comparação com o restante do universo das altcoins.
“Está se tornando cada vez mais claro que este mercado de baixa está acelerando uma transição de tokens baseados em narrativas para protocolos que geram fluxo de caixa”, afirmou Matthew Pinnock, COO da Altura DeFi, ao Decrypt. “O êxito do Hyperliquid demonstrou que os investidores estão valorizando cada vez mais tokens que se assemelham a ações tokenizadas, premiando projetos com receitas, recompras e sólida adaptação do produto ao mercado. O mercado está se tornando muito menos tolerante à diluição e muito mais concentrado em fundamentos.”
Chen concordou, observando que o mercado está se tornando mais exigente, explicando que os investidores estão “agora direcionando mais atenção para a utilização real do produto, a geração de receita, a utilidade do token e a harmonia entre as comunidades, ao invés de somente se deixarem levar pela empolgação desenfreada”.
Apesar da correção contínua do Bitcoin em 2026, que provocou a capitulação das altcoins diante da incerteza geopolítica, os especialistas não acreditam que tenhamos alcançado o fundo do poço.
“Essa correção parece menos um colapso na adoção de criptomoedas e mais uma revisão nos níveis de risco”, afirmou Pinnock, apontando para um potencial aspecto positivo no sentimento negativo que permeia o ecossistema de criptomoedas.
“Historicamente, esses momentos são quando os vencedores do futuro se destacam dos demais”, explicou ele, acrescentando que, quando a liquidez retornar, o capital poderá “se concentrar em um grupo menor de ativos que consigam demonstrar receitas duradouras, ao invés de dependerem unicamente de listagens em exchanges, cronogramas de lançamento de tokens ou narrativas fundadas em capital de risco”.
O Bitcoin registrou uma queda de 2,4% nas últimas 24 horas e está flutuando em torno de US$61.080. Os usuários da plataforma de previsões Myriad refletem seu ponto de vista pessimista, atribuindo uma probabilidade de 75% à próxima movimentação da principal criptomoeda para US$55.000, um aumento de 61% em 1º de junho.
* Adaptado e traduzido com autorização do Decrypt.
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Fonte: Portal do Bitcoin
